República Dominicana

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Gestión de Riesgos


Fuente de Financiamiento Saldo Porcentaje Total Deuda Tiempo Promedio Madurez Tiempo Refijación Porcentaje de Tasa Variable Tasa Promedio Ponderada
Total Deuda Pública 35,942 100% 9.7 8.8 13.4% 7.4%
Total Deuda Interna 12,559 34.9% 6.1 5.9 5.3% 10.2%
Banca Comercial 1,393 3.9% 3.0 1.4 48.8% 6.6%
Bonos 8,665 24.1% 7.4 7.4 0% 11.1%
Bonos Recapitalización 2,502 7% 3.3 3.3 0% 9.1%
Total Deuda Externa 23,383 65.1% 11.6 10.3 17.7% 5.9%
Banca Comercial 9 0% 1.4 0.5 100% 6.7%
Bilaterales 1,819 5.1% 6.0 5.8 6.1% 3.2%
Bonos 16,511 45.9% 13.4 13.4 0% 6.8%
Multilaterales 5,038 14% 8.0 1.9 79.7% 3.6%
Suplidores 6 0% 0.5 0.5 0% 0%
Deuda Pública excl. Bonos Recapitalización 33,440 100% 10.2 9.2 14.4% 7.3%

1 Cifras preliminares en millones (USD) al 31 de Diciembre del 2019

El riesgo cambiario se refiere a variaciones en el valor de la deuda ante fluctuaciones del tipo de cambio del peso contra las diferentes monedas extranjeras que conforman el portafolio de deuda. La forma en que medimos este riesgo es mediante la proporción de deuda denominada en moneda extranjera dentro del portafolio total.

El riesgo de tasas de interés mide el riesgo de incremento en el servicio de intereses de la deuda debido al aumento de las tasas de interés a que están referenciado el portafolio de deuda. Para medir este riesgo utilizamos tres indicadores principales: 1. La proporción de deuda a tasa variable dentro del portafolio total. 2. La proporción de deuda que cambia tasas de interés en un año. 3. Tiempo promedio de refijación de tasa.

El riesgo de refinanciamiento se refiere al riesgo de que no se obtengan los recursos para repagar los vencimientos de deuda, o que estos se obtengan a tasas muy altas dada una alta concentración de vencimientos en el corto plazo o en un período en específico. Para medir este riesgo utilizamos varios indicadores: 1. La proporción del portafolio que vence en los próximos 12 meses (corto plazo). 2. El tiempo promedio a madurez. 3. Análisis de la concentración de vencimientos en el perfil de amortización.

Interna
Externa
Préstamos
Bonos

En la Estrategia de Gestión de Deuda Pública de Mediano Plazo se describen los principales lineamientos estratégicos que guiarán el manejo de la deuda pública para el período 2019-2020, entre los cuales podemos destacar:

  1. Reducir el riesgo cambiario, mediante la disminución de la proporción de deuda denominada en moneda extranjera.
  2. Profundizar el mercado local de capitales.
  3. Diversificar las fuentes de financiamiento, manteniendo la presencia en los mercados internacionales de capitales.
  4. Mantener largos plazos en el financiamiento externo e interno, e implementar operaciones de manejo de pasivos que permitan contener el riesgo de refinanciamiento.
  5. Estructurar el perfil de vencimientos de deuda tal que se reduzcan las presiones fiscales por el servicio de deuda en un año o mes específico.

Para monitorear la implementación de la estrategia se han delimitado rangos indicativos para un conjunto de indicadores que expresan los objetivos en términos de la estructura del portafolio que se pretende alcanzar en el mediano plazo.

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